Первой постановкой приехавшего в Тольятти со своими единомышленниками Г. Дроздова стал спектакль «Спортивные сцены 1980 года» по пьесе Э.Радзинского. Затем в течение почти года было поставлено еще три спектакля, которые шли на различных площадках города, так как своего здания у театра не было. Наконец 15 декабря 1988 года театр «Колесо» обрел свой дом – капитально отремонтированное и соответственно оснащенное необходимой техникой здание бывшего ДК им. 50-летия Октября. В этот день на новой сцене состоялась премьера спектакля по пьесе драматурга Э. Пашнева – «Рождает птица птицу» (режиссер Г. Дроздов, композитор М. Магомаев).
Г. Дроздовым в театре были поставлены 37 спектаклей. Среди них: «Звезды на утреннем небе» А. Галина, «Вишневый сад» А. Чехова, «Опера сумасшедших» (по «Ревизору» Н. Гоголя), «Плутни Скапена» Ж-.Б. Мольера, «Банкрот» А. Островского, мюзикл «Женитьба» по Н. Гоголю (с музыкой ленинградского композитора Ремира Левитана - первого заведующего музыкальной частью театра «Колесо»), «Мария Стюарт» Ф.Шиллера. Немало постановок осуществили за эти годы и другие режиссеры, среди которых: Ю. Николаев («Любовь до гроба» А. Николаи), Р. Рахлин («Дон Хуан» Г. Фигейреду), А. Огарев («Панночка» Н. Садур), П. Димов («Филумена Мартурано» Э. де Филиппо, «Лысая певица» Э. Ионеско), В. Кузенков («Бешеные деньги» А. Островского), Л. Артемова («Мышьяк и старинное кружево» Д. Кессельринка, «Контракт» Ф. Вебера, «Татуированная роза» Т. Уильямса и др.), С. Мезенцев («Снежная королева» Е. Шварца, «Щелкунчик и мышиный король» Э.Т.А. Гофмана, «Сильвия» А. Герни и др.), С. Чаплыгина («Вальс одиноких» С. Злотникова и др.), А. Морозов («Прощальная гастроль князя К.» по Ф. Достоевскому, «Русская рулетка» В. Павлова, «Наш городок» Т. Уайлдера, «Жозефина и Наполеон» И. Губача, «Комедианты, или Кин IV» Г. Горина, «Пижама на шестерых» М. Камолетти и др.), С. Морозов («Ящерица» («Уйти, чтобы вернуться») А. Володина, «Лес» А. Островского), П. Монастырский («Зыковы» М. Горького, «Варшавская мелодия» Л. Зорина и «Старомодная комедия» А. Арбузова), Т. Вдовиченко («Двое на качелях» У. Гибсона), О. Ринге («Питер Пэн» Дж.М. Барри, «Чиполлино» Дж. Родари, «Игра любви и случая» П. Мариво, «Конек-горбунок» по мотивам сказки П. Ершова и др.), М. Фейгин («Кровавая свадьба» Ф. Гарсиа Лорки, «Прибайкальская кадриль» В. Гуркина и др.), О. Скивко («Браво, Лауренсия!» Н. Птушкиной, «Волки и овцы» А. Островского, «Русское варенье» по пьесе Л. Улицкой и др.), М. Чумаченко («Запомните нас веселыми» по пьесе А. Дударева «Не покидай меня», «Картины прошедшего. Эпизод 1» А. Сухово-Кобылина, «Утиная охота» А. Вампилова) и др.
В 1993 году началась фестивальная традиция «Колеса». Театром был проведен первый международный театральный фестиваль итальянской драматургии. Затем состоялся Шекспировский фестиваль, имевший большой успех. С 2000 года на базе театра прошло шесть международных театральных фестивалей «На Волге». Тематика их была различна, но объединяла необходимость обмена новыми театральными впечатлениями.
Театр «Колесо» не только инициатор проведения фестивалей в Тольятти, но и является также участником различных российских и зарубежных театральных фестивалей. Вот лишь некоторые из них: «Фестиваль русских театров» (г. Севастополь, 2001), IV «Русском театральном фестивале» на Монмартре (Франция, Париж, 2001), Всероссийский театральный фестиваль «Пять вечеров» им. А. Володина (г. Санкт-Петербург, 2005), Всероссийский фестиваль «Актеры театров России – Михаилу Щепкину» (г. Белгород, 2005), Всероссийский фестиваль «Волжские театральные сезоны» (г. Самара, 2007), фестиваль «ПостЕфремовское пространство» (г. Москва, 2010, 2014), XXIV международный фестиваль «Мелиховская весна-2013» (музей-заповедник А.П. Чехова «Мелихово», 2013), межрегиональный фестиваль «Волга театральная» (г. Самара, 2015, 2017), XV Фестиваль театров малых городов России (г. Тобольск, 2017).
Богата гастрольная география театра: Ярославль, Оренбург, Томск, Ленинград (затем Санкт-Петербург), Иваново, Смоленск, Набережные Челны, Москва, Кисловодск, Пенза, Воронеж, Самара, города Самарской области, а также Болгария, Англия, Югославия, США, Франция, Венгрия, Белоруссия, Литва.
Продолжается сотрудничество театра «Колесо» с РАТИ (ГИТИС), начатое еще в 1994 году, когда при театре была открыта курс-студия ГИТИСа. Позже она была преобразована в факультет актёрского мастерства Волжского университета им. В. Н. Татищева. Первыми выпускникам студии стали И. Касилов, А. Армер, М. Важов, А. Зиновьев, Е. Минулина, Е. Назаренко и др.
В 2008 году в театре была учреждена премия им. Г.Б. Дроздова «Признание таланта», которая присуждается за достижения в области театра, музыки, сценографии и деятельности, сопричастной театру, и вручается ежегодно 16 ноября (в день памяти Г.Б. Дроздова). Ее первым лауреатом стал заведующий музыкальной частью театра композитор Алексей Пономарёв.
«Колесо» продолжает расширять свою деятельность. Так, на базе театра в 2016 году впервые прошла лаборатория современной драматургии, организованная Театром Наций при поддержке Министерства культуры РФ. Итогом лаборатории стал спектакль «Отрочество», принявший участие в фестивалях «Толстой Weekend» и «Золотая репка»
За 30 лет существования «Колеса» на сцене театра поставлено более 180 спектаклей, многие из которых стали яркими событиями театральной жизни не только Тольятти, но и страны. Ученики Г. Дроздова (а их десятки) ныне широко востребованы на телевидении, в кино, во многих театрах Москвы и России.
Смена или уход творческого лидера всегда сложны для любого театрального коллектива. Не стал исключением и театр «Колесо». Поэтому каждый из руководителей, возглавлявший театр, стремился не только сохранить традиции и творческие принципы, заложенные Г. Дроздовым, но и развивать их, наполняя новыми идеями. После смерти основателя в разные годы руководство театром осуществляли Э. Коннин, В. Ястребов, Т. Корабельникова, А. Морозов, М. Чумаченко, Н. Дроздова.
В настоящее время директором театра является Я. Незванкина, художественным руководителем – М. Чумаченко.
